Реальный рост ВВП Узбекистана, по прогнозам МВФ, останется близким к 6% в 2025 и 2026 годах, согласно Заключительному заявлению персонала МВФ по итогам Миссии в Узбекистан в соответствии со статьей IV 2025 года. Перспективы поддерживаются сильным частным потреблением, продолжающимися инвестициями и продолжающимися структурными реформами, несмотря на растущую внешнюю неопределенность, говорится в обзоре портала Daryo.uz.
В 2024 году экономика Узбекистана выросла на 6,5% за счет сильного внутреннего спроса. Дефицит текущего счета сократился до 5,0% ВВП по сравнению с 7,6% годом ранее, поскольку денежные переводы оставались сильными, экспорт без учета золота расширялся, а единовременный всплеск импорта в 2023 году стих. Международные резервы оставались значительными, а дефицит консолидированного бюджета снизился до 3,2%, что отражает сокращение энергетических субсидий и более целенаправленные социальные расходы.
Общая инфляция составила 10,3% в годовом исчислении в марте 2025 года. Повышение показателя было в первую очередь обусловлено прошлыми повышениями тарифов на энергоносители и других регулируемых цен, которые отразились на более широких уровнях цен. МВФ ожидает, что инфляция замедлится до уровня чуть выше 8% к концу 2025 года и продолжит постепенно снижаться с помощью жесткой денежно-кредитной политики и прогресса реформ.
Однако глобальная среда представляет новые вызовы. Рост мировых тарифов, ужесточение финансовых условий и потенциальная волатильность на товарных рынках могут повлиять на экспорт Узбекистана, потоки капитала и внешнее финансирование. Внутри страны риски включают в себя расширение бюджетного дефицита, пересмотр лимитов заимствований в сторону повышения и условные обязательства государственных предприятий и банков.
В то время как МВФ предсказывает реальный рост ВВП Узбекистана в 6% как в 2025, так и в 2026 году, в других странах Центральной Азии наблюдаются иные тенденции экономики.
Ожидается, что в 2025 году рост экономики Казахстана составит 5,0%, а затем замедлится до 3,9% в 2026 году. Инфляция остается относительно высокой: прогнозируется, что основные потребительские цены составят 7,2% (на конец периода) в 2025 году, а в 2026 году снизятся до 6,2%.
Кыргызстан продолжает демонстрировать сильную динамику восстановления после пандемии. Прогнозируется, что реальный рост ВВП замедлится до уровня ниже 7% в 2025 году, приближаясь к 5,25% в среднесрочной перспективе, поскольку страна преодолевает исключительные выгоды от неучтенного реэкспорта. Прогнозируется, что инфляция останется в целевом диапазоне 5–7%. Хотя государственный долг существенно снизился, дефицит текущего счета остается проблемой, в значительной степени обусловленным неучтенной реэкспортной торговлей и крупномасштабными инвестициями в инфраструктуру, такими как ГЭС Камбарата-1 и железная дорога Китай-Кыргызстан-Узбекистан.
В Таджикистане рост ВВП замедлится до 6,7% в 2025 году с 8,3% в 2024 году по мере нормализации притока денежных переводов. Ожидается, что инфляция достигнет 6% в 2025 году, что соответствует целевому показателю центрального банка. Прогнозируется, что дефицит бюджета останется на уровне 2,5% ВВП, что поддержит тенденцию к снижению задолженности. Валютные резервы остаются здоровыми, покрывая около семи месяцев импорта.
Туркменистан не был включен в последние региональные прогнозы МВФ, что затрудняет прямое сравнение его перспектив с соседними странами.
CentralasianLIGHT.org
29 апреля 2025 года