Международное рейтинговое агентство Moody’s сохранил долгосрочный кредитный рейтинг Узбекистана на уровне «Ba3», но улучшил прогноз по рейтингу со «стабильного» до «позитивного». Организация отметила устойчивый экономический рост, снижение дефицита бюджета и относительно низкий уровень государственного долга по сравнению с другими странами с аналогичным рейтингом, сообщает Gazeta.uz.
Рейтинг Ba3 по шкале Moody’s означает, что Узбекистан относится к странам со спекулятивным (неинвестиционным) уровнем кредитоспособности и умеренно высоким риском. Страны с рейтингом Ba3 могут привлекать инвестиции, но инвесторы требуют более высокую доходность из-за рисков. Moody’s также присвоило позитивный прогноз, что означает вероятность повышения рейтинга при успешной реализации реформ.
Изменение прогноза связано с оценкой агентства о том, что проводимые в Узбекистане реформы в сфере управления и институционального строительства, если будут реализованы эффективно, могут привести к улучшению качества институтов и повышению результативности государственной политики.
В частности, программа приватизации, в случае успешного внедрения, может способствовать устойчивому экономическому росту. Эти реформы в сочетании с жёсткой фискальной дисциплиной могут повысить устойчивость экономики в среднесрочной перспективе и позволить в полной мере реализовать её потенциал.
Рейтинг Ba3 отражает такие сильные стороны, как относительно диверсифицированная экономика, высокие темпы роста, благоприятная демография и умеренная долговая нагрузка, большая часть которой представлена льготными заимствованиями. Вместе с тем, среди сдерживающих факторов названы низкий уровень дохода на душу населения, недостаточная конкурентоспособность, институциональная слабость (хотя и с позитивной динамикой), а также умеренные политические риски.
Потолки по рейтингам остаются без изменений: потолок по обязательствам в национальной валюте - Ba1, в иностранной - Ba3. Разница в два уровня между потолком по нацвалюте и суверенным рейтингом обусловлена значительной ролью государства в экономике и слабой предсказуемостью политики, что частично компенсируется умеренными внешними уязвимостями (сохраняющимся, но снижающимся дефицитом текущего счёта и умеренным внешним долгом на льготных условиях).
Разница между потолками в национальной и иностранной валютах также отражает относительно слабую фискальную и монетарную политику, а также ограниченный режим движения капитала, который может стать ещё более ограничительным в условиях стресса.
Помощница президента Саида Мирзиёева, которая является руководителем Рабочей группы по повышению суверенного кредитного рейтинга, в своём Telegram-канале прокомментировала улучшение прогноза:
«Это решение стало отражением положительной оценки программы реформ, проводимой нашим президентом, а также подтверждением правильности выбранного курса».
По её словам, сегодня Узбекистан воспринимается иностранными инвесторами как надёжный партнёр, демонстрирующий способность к устойчивому росту даже в условиях глобальной нестабильности.
«Улучшение прогноза является первым шагом к поставленной цели поднятия кредитного рейтинга Узбекистана до надёжного инвестиционного уровня к 2030 году. При этом важно осознавать, что достичь поставленной цели можно только общими усилиями за счёт повышения конкурентоспособности нашей экономики и сохранения макроэкономической устойчивости», - отметила она.
CentralasianLIGHT.org
16 июня 2025 года