Несмотря на внешние риски, экономика Таджикистана демонстрирует устойчивый рост. По данным Евразийского банка развития (ЕАБР), в 2025 году рост ВВП составит 8,4%, в 2026 - 8,0%, а в 2027 - 7,1%. Страна выходит на траекторию устойчивого развития, опережая средние темпы по региону, сообщает Asiaplus.tj.
Рост обеспечивается внутренним спросом, бюджетной поддержкой, инвестициями в ключевые отрасли и высокими мировыми ценами на золото - основной экспортный товар. В первом квартале 2025 года ВВП вырос на 8,2% в годовом выражении. Наибольший рост зафиксирован в промышленности (+23,4%), торговле (+10,6%), грузообороте (+18,7%) и пассажирских перевозках (+16,6%). Сельское хозяйство выросло на 7,2%.
Ключевой вклад внесла добыча руды цветных и драгоценных металлов (+80% за три месяца). Энергетика выросла на 10%. Обрабатывающая промышленность прибавила 2,1%, но ожидается её восстановление, в том числе в текстильной отрасли после неурожая хлопка.
Доходы и потребление как движущая сила
Реальные доходы населения растут. В январе–феврале 2025 года средняя реальная зарплата выросла на 21,6%, что поддержало спрос. Розничная торговля увеличилась на 8,1%. Денежные переводы в IV квартале 2024 года выросли на 20,8%, усилив потребление.
Инвестиции и внешняя торговля
Инвестиции в основной капитал сократились на 10,1% в I квартале, что объясняется высокой базой прошлого года. Однако ожидается восстановление благодаря инфраструктурным проектам и международному финансированию.
Импорт вырос на 23,8%, достигнув $1,9 млрд, в основном за счёт транспортных средств (+70%) и оборудования (+17%). Экспорт снизился на 15,7% до $0,5 млрд из-за временной приостановки поставок золота. Торговый дефицит составил $1,3 млрд, но во втором полугодии ожидается его сокращение.
Сомони в мае 2025 года укрепился до 10,33 за доллар (+5,4% с декабря) благодаря росту экспортной выручки и ослаблению доллара на мировом рынке.
Инфляция и монетарная политика
Инфляция в апреле составила 3,6%, находясь в пределах цели Нацбанка (5% ± 2%). Это обусловлено стабильностью курса и снижением мировых цен на продовольствие и энергоносители.
В 2026–2027 годах инфляция останется в целевом коридоре, но может достичь верхнего порога (6%) на фоне устойчивого спроса, роста цен и возможного ослабления сомони.
Нацбанк в мае снизил ставку рефинансирования до 8,25% - минимального уровня за 9 лет, стимулируя экономику. В 2026 году возможно её повышение до 11% для контроля инфляции.
Бюджет и госфинансы
Несмотря на рост расходов на 33%, госбюджет остаётся профицитным - 1,2 млрд сомони (3,7% ВВП). По оценке ЕАБР, финансовая политика Таджикистана остаётся сбалансированной и стимулирующей.
Перспективы и вызовы
Основные риски - замедление глобального роста, снижение цен на сырьё (золото, алюминий), сокращение переводов мигрантов. Тем не менее, в арсенале страны остаются меры для смягчения последствий: активная бюджетная политика, международные инвестиции и возможное удешевление импорта.
CentralasianLIGHT.org
26 июня 2025 года